| 2010年鋼材期貨與現(xiàn)貨市場的互動(dòng)共振趨勢將更加明顯。得益于宏觀政策的連續(xù)性，預(yù)期“寬貨幣、穩(wěn)信貸”的適度寬松政策有望推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定發(fā)展，且經(jīng)濟(jì)回升趨勢不大可能因外部動(dòng)蕩而中斷，國內(nèi)消費(fèi)將繼續(xù)保持良好增勢。同時(shí)，基于對(duì)房地產(chǎn)大幅調(diào)整可能性較小以及汽車消費(fèi)保持穩(wěn)定增長趨勢的判斷，明年期鋼將圍繞現(xiàn)價(jià)，以穩(wěn)步攀升為主基調(diào)，總體維持上半年高，下半年小幅回落的區(qū)間波動(dòng)態(tài)勢。
政策連續(xù)性維穩(wěn)鋼價(jià)
2010年中國將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。專家預(yù)計(jì)，政策可能由今年的“寬松”為主轉(zhuǎn)向“適度”為主，因此，“寬貨幣、穩(wěn)信貸”有望成為貨幣政策的主要特征。同時(shí)，國內(nèi)宏觀調(diào)控與政策將注重穩(wěn)定性、連續(xù)性、針對(duì)性和靈活性，相信中國經(jīng)濟(jì)本輪回升趨勢不會(huì)因外部動(dòng)蕩而中斷，而這將成為支撐鋼材期價(jià)維持穩(wěn)定上漲態(tài)勢的基本因素。
根據(jù)發(fā)改委專家的預(yù)計(jì)，明年中國凈出口增長對(duì)GDP貢獻(xiàn)由-3.6到+0.5，主要原因系世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求增加，中國出口產(chǎn)品競爭力提高。總量方面，今年GDP增長8.2%以上,明年有望升至10%左右。隨著世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，國際市場需求增加，有利于我國鋼材出口，從而有利于緩解國內(nèi)市場供需矛盾。
在擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)方面，中國加速城鎮(zhèn)化建設(shè)，一方面推動(dòng)主要城市群的一體化、同城化建設(shè)，提升城市群的功能作用;另一方面放開中小城市和小城鎮(zhèn)的戶籍管制，拓展新的城市發(fā)展空間。鋼材國內(nèi)消費(fèi)來源于兩大產(chǎn)業(yè)，即房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)大幅調(diào)整可能性不大。同時(shí)，隨著2010年世界經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，資產(chǎn)價(jià)格上升壓力再度顯現(xiàn)。今年以來，國內(nèi)汽車消費(fèi)保持良好增長勢頭，在汽車消費(fèi)優(yōu)惠政策延續(xù)的情況下，鋼材消費(fèi)潛力有望進(jìn)一步釋放。在這些有利因素的支撐下，鋼價(jià)整體保持穩(wěn)定態(tài)勢值得期待。
期現(xiàn)互動(dòng) 區(qū)間震蕩
雖然鋼價(jià)總體向上的態(tài)勢已經(jīng)形成，但由于各種風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素的存在(其中包括經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致全球鋼材消費(fèi)的不確定性)，容易導(dǎo)致市場發(fā)生波動(dòng)。從趨勢上看，年初維持低位盤整，二三季度上揚(yáng)后出現(xiàn)回落的概率較大，但價(jià)格仍將落在今年的最高價(jià)和最低價(jià)之間。在此期間，期貨和現(xiàn)貨將出現(xiàn)更加強(qiáng)烈的共振特征。
2009年是國內(nèi)鋼材期貨上市的第一個(gè)年頭，由于上市時(shí)間尚短，且處于磨合期，金融資本和實(shí)業(yè)資金的互動(dòng)效應(yīng)還沒有完全發(fā)揮，預(yù)計(jì)經(jīng)過這段時(shí)間的熱身，明年期貨和現(xiàn)貨價(jià)格之間的互動(dòng)特征將更加顯著。一般而言，期貨市場將更加注重全球和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，尤其對(duì)貨幣政策的變化作出率先反應(yīng);而傳統(tǒng)的鋼材現(xiàn)貨市場更加注重供需基本面的變化。因此，鋼材期貨對(duì)宏觀政策的反應(yīng)將更加激烈，而現(xiàn)貨市場的供需基本面，將更加有效地牽制鋼材期貨價(jià)格的合理波動(dòng)。
就現(xiàn)貨市場基本面而言，鋼鐵消費(fèi)將會(huì)隨著全球經(jīng)濟(jì)的回暖而不斷放大。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”預(yù)計(jì)，2009年全球粗鋼消費(fèi)在10.6億噸左右，較2008年繼續(xù)縮減，但2010年的粗鋼消費(fèi)較2009年會(huì)顯著回升，預(yù)計(jì)可以達(dá)到11.5億噸，增長8.5%左右。
從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)期看，明年初泛濫的流動(dòng)性仍可能在大宗商品包括鋼材期市興風(fēng)作浪，在通脹預(yù)期不斷強(qiáng)化的情況下，游資的推動(dòng)將強(qiáng)化商品市場攀升的動(dòng)力，因而，2010年期貨市場還將對(duì)鋼材現(xiàn)貨市場產(chǎn)生重要推動(dòng)作用。此外，隨著下半年經(jīng)濟(jì)政策收緊預(yù)期的出現(xiàn)，金融衍生品市場將會(huì)作出提前反應(yīng)，并對(duì)現(xiàn)貨市場產(chǎn)生牽引力。
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